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2017.05.19
干貨篇|《資本運作—中國及香港上市業務》培訓分享
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2017年518日星期四晚,中天學院特邀請集團副總裁馮勇總為我們帶來一場關于資本運作的專業知識培訓,此次培訓共有75人參訓,學習氣氛高漲。


馮總帶來的干貨滿滿,其課程框架共分為四個部分:資本運作的目的及意義、中國資本市場概述、A股發行上市操作流程、香港發行上市操作流程。

其中,在中國資本市場概述的章節中,馮總通過對中國證券發行市場4個發展歷程的關鍵事件的闡述,讓大家對中國資本市場有了宏觀的脈絡認識。特別是在中國IPO市場的分析中,通過對2016年的關鍵發現(如:2016年,全球范圍內291家中企完成上市、滬深兩地新增IPO總數227家、第四季度上市數量高達101家)及2016年中國IPO市場的熱點回顧(如:經歷證監會領導層變更、經歷史上波動最大的新股發行節奏調整、城商行開啟密集IPO新時代、經歷飽受爭議的險資舉牌潮時代、開啟史上最嚴重組、借殼監管時代、出現首只真正意義上由于造假上市而啟動強制退市程序股標、注冊制、戰新板推進節奏放緩)得出以下結論:2016年整體呈現非常穩定的回升趨勢,也從一定程度上體現了證監會為注冊制鋪路而提高IPO企業審核速度的決心。

在對中國新股市場的前景展望,馮總提出了4個觀點:1、深港通的推出將逐步吸引外國機構投資者對于A股市場的更多參與,就長期來說有利于提振市場情緒,同時深港通鋪平了內地投資者投資港股的高速公路,兩地市場的估值差異有望進一步縮窄。2、國務院提出對符合條件的東北地區企業申請首次公開發行投票并上市給予優先支持,后續有待證監會進一步出臺相關配套政策。3、《證券法》的修訂為注冊制改革制定原則性規定?!噸とā范笸瞥?,市場預計最早于20174月進行。4、證監會將進一步加強對市場的監管。

隨后在互動討論的環節,孫總向馮總提問:2017年,中國的注冊制有沒有落地的可能?馮總以其個人觀點進行解答:注冊制2017年在中國落地不太可能,其主要原因是:發審部門的權利影響市場,對IPO的提速很大部分原因是借殼上市之路遭遇封堵,只有對IPO提速,才能解決大量企業排隊的問題。同時,由于2016年中國資本市場的很多遺留問題急需解決,所以2017年證監會的主要導向是加強監管、解決問題以建立合理正規的通道,為未來注冊制的落地鋪路。

A股發行上市操作流程的章節中,馮總通過對中國境內主板、中小板上市的要求,以某上市公司的案例分享來對應具體的操作流程(如-項目IPO規劃、公司定位、團隊組建、首次發行工作流程、盡職調查、改制期工作流程、申請文件的制作、申報發行期的工作流程),生動的案例讓大家對專業知識更簡單易懂,整個過程也不再枯燥。

談到香港資本市場,馮總以年度上市、融資數據進行對比,指出越來越多的金融機構開始踏入香港市場,通過在香港上市,開展各類金融業務,引入海外的投資者,將香港作為吸納國際投資者的平臺。并以2016年全球主要交易所IPO融資額為例,香港交易所新上市企業120家,融資金額高達1947億港幣,領跑全球新投市場。

讓小編印象深刻的是古總的提問:有一些企業在境外上市,為什么又熱衷回歸A股?馮總以恒大為例,從三個角度回答了古總的問題。一、業務角度:企業國際化業務不多,用香港的資本平臺,對業務發展沒有起到實際的支撐作用;二、董事會對香港的估值不認可;三、再融資的能力。綜上所述,以上三方面的原因成為影響很多境外上市企業回歸A股的重要因素。

本部培訓馮總以擴寬金融知識結構為目的,便于我們了解市場上關于資本運作的最新動態及熱點。通過近兩個半小時的學習,各位伙伴紛紛表示已從金融知識的完全空白提升到概念的理解,這是課程最直白的受益,感謝馮總的精彩分享。未來,我們會安排更多有價值的課程豐富大家的知識面。

感恩有你,未來一路同行。